استراتيجية صناعة آلات البناء، الموضوع الأول: الرياح أم الراية؟ ملحقات آلات البناء الهندية، أداة دلو القط

استراتيجية صناعة آلات البناء، الموضوع الأول: الرياح أم الراية؟ ملحقات آلات البناء الهندية، أداة دلو القط

في هذه الورقة البحثية، يشير مصطلح "الرياح" إلى جانب سياسات النمو المطرد، بينما يشير مصطلح "القلب" إلى تقلبات أسعار أسهم آلات البناء، ويشير مصطلح "العلم" إلى التغير الجذري في آلات البناء. من خلال تحليل تغيرات السياسات، والأداء التاريخي لأسعار الأسهم، والأساسيات الصناعية، نحاول إيجاد العلاقة بين هذه العوامل الثلاثة. منذ مارس، ازدادت قوة سياسة النمو المطرد تدريجيًا، وقد أظهرت سياسة النمو المطرد ارتباطًا وثيقًا بأسعار أسهم آلات البناء في مناسبات عديدة. في عام ٢٠٢٢، من المتوقع أيضًا أن يشهد الطلب على صناعة آلات البناء تحسنًا طفيفًا. ملحقات آلات البناء الهندية، أداة دلو القط.

لقد جاءت "رياح" سياسة النمو المطرد.

١) من المتوقع استمرار سياسة النمو المطرد. اقترح مؤتمر العمل الاقتصادي المركزي أن يكون العمل الاقتصادي في عام ٢٠٢٢ مستقرًا ويسعى إلى التقدم مع الحفاظ على الاستقرار، مشيرًا إلى اتجاه النمو الصناعي المطرد. من أجل تنفيذ قرارات وترتيبات اللجنة المركزية للحزب الشيوعي الصيني ومجلس الدولة وإفساح المجال كاملاً لدور "الموازنة" للاقتصاد الكلي، أصدرت اللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح ووزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات بالاشتراك مع الجهات المعنية مؤخرًا العديد من السياسات لتعزيز النمو المطرد للاقتصاد الصناعي، وذلك لتعظيم تأثير السياسات، وتعزيز التشغيل المستقر للاقتصاد الصناعي بشكل فعال، والسعي لتحقيق استقرار الوضع الاقتصادي الكلي العام. في الآونة الأخيرة، كان فارق سعر الفائدة على سندات الخزانة الأمريكية الصينية لأجل ١٠ سنوات رأسًا على عقب، مما قد يؤدي إلى مزيد من إدخال سياسات النمو المستقر.

٢) لا يزال التنظيم المضاد للدورة الاقتصادية لاستثمارات البنية التحتية يبرز. في ٧ أبريل، أعلنت شركة السكك الحديدية الصينية عن بيانات التشغيل للربع الأول من عام ٢٠٢٢. بلغ حجم عقود البناء الرأسمالية الموقعة حديثًا لشركة السكك الحديدية الصينية في الربع الأول ٥٤٣.٤٥ مليار يوان، بزيادة قدرها ٩٤.١٪ على أساس سنوي. وبلغ حجم عقود البناء الرأسمالية الموقعة حديثًا في الربع الأول أعلى مستوى له في نفس الفترة في التاريخ. ومن يناير إلى فبراير، ارتفع معدل نمو استثمارات الأصول الثابتة للبنية التحتية بنسبة ٨.٦٪ على أساس سنوي، وانتعش معدل النمو تدريجيًا. وفي الفترة نفسها، بلغ حجم السندات الخاصة التي أصدرتها الحكومات المحلية ٩٧١.٩ مليار يوان، بزيادة قدرها ٤٥٢.٨٪ على أساس سنوي. ويشهد إصدار السندات الخاصة للحكومات المحلية تقدمًا ملحوظًا مقارنةً بالسنوات السابقة، ومن المتوقع أن يتسارع بدء المشاريع واسعة النطاق. ملحقات آلات البناء الهندية، أداة دلو القط.

٣) أدت سياسة تنظيم سوق العقارات إلى تخفيف القيود بشكل طفيف. منذ بداية العام، استمرت سياسات تنظيم ومراقبة سوق العقارات في التخفيف من حدتها. انطلاقًا من دعم الطلب المعقول على شراء المنازل وتوسيع أرباح مشاريع سوق الأراضي، تمكنا من تحسين الاتجاه النزولي لضعف العرض والطلب في سوق العقارات. من يناير إلى فبراير، ارتفع الاستثمار المنجز في التطوير العقاري بنسبة ٣.٧٪ على أساس سنوي، وانخفضت مساحة البناء الجديدة بنسبة ١٢.٢٪ على أساس سنوي، واستمرت مساحة البناء الجديدة في النمو بشكل سلبي. وباعتباره قطاعًا مهمًا في قطاع آلات البناء، من المتوقع أن يؤدي التخفيف الطفيف لسياسة العقارات إلى زيادة انتعاش الطلب في هذا القطاع.

كيفية تحريك "قلب" سعر سهم آلات البناء

١) ساهمت سياسات النمو المستقرة العديدة عبر التاريخ في ارتفاع سعر سهم قطاع آلات البناء. وبالنظر إلى العقد الماضي، شهدت الصين خمس جولات تقريبًا من النمو المطرد في الأعوام ٢٠٠٨-٢٠٠٩، ٢٠١٢، ٢٠١٤-٢٠١٥، ٢٠١٨-٢٠١٩، و٢٠٢٠.

إذا أخذنا شركة ساني للصناعات الثقيلة كمثال، فإن أعلى ارتفاع وانخفاض في سعر سهم ساني في الفترات الخمس المذكورة أعلاه كان 89.5%، 22.3%، 118.0%، 60.3% و148.2% على التوالي، وكان نطاق الارتفاع والانخفاض 49.3%، - 13.9%، - 24.2%، 52.7% و146.9% على التوالي.

ومن الممكن ملاحظة أن سياسة النمو المطرد لعبت دوراً معيناً في تعزيز سعر سهم قطاع آلات البناء.

٢) لا يزال قطاع آلات البناء يتمتع بفرصة استثمارية أفضل خلال دورة التراجع. نركز على تحليل أداء سعر سهم شركة ساني للصناعات الثقيلة خلال دورة التراجع التي شهدها قطاع آلات البناء بين عامي ٢٠١٢ و٢٠١٦، والذي قد يكون له أهمية مرجعية للاستثمار في هذه المرحلة.

تاريخيًا، كان لسياسة النمو المطرد تأثيرٌ إيجابيٌّ مُحفِّزٌ على سعر سهم شركة ساني للصناعات الثقيلة، ولا يزال من الممكن اغتنام فرص استثمارية أفضل خلال دورة الهبوط. نعتقد أن نقطة انعطاف الأداء، ونقطة انعطاف الطلب، ونقطة انعطاف الطلب المتوقعة هي العوامل الأساسية لتقييم أداء سعر سهم قطاع آلات البناء؛ إذ قد يُؤدي التغيير المتوقع في الطلبات إلى استجابة مبكرة لسعر السهم، وقد يُصبح الأداء مؤشرًا مُتأخرًا خلال دورة الهبوط.

٣) عكست هذه الجولة من التصحيح الحاد في سعر سهم قطاع آلات البناء التوقعات المتشائمة للقطاع. منذ عام ٢٠٢١، شهدت أسعار أسهم شركات ساني، وزوملايون، وXCMG، وهينغلي، وغيرها من شركات آلات البناء تعديلات كبيرة، حيث انخفضت بنسبة ٦١.٩٪، و٥٥.١٪، و٣٣٪، و٦٢٪ على التوالي منذ ذروة سعر السهم الأخيرة. منذ الربع الثاني من عام ٢٠٢١، استمرت بيانات مبيعات منتجات آلات البناء، مثل الحفارات ورافعات الشاحنات وشاحنات المضخات، في الانخفاض على أساس سنوي. يعتقد السوق عمومًا أن صناعة آلات البناء قد دخلت في دورة ذروة/انخفاض بعد دورة صعودية استمرت خمس سنوات، ويعكس سعر السهم أيضًا هذه التوقعات المتشائمة. إذا كان من المتوقع أن يتحسن طلب الصناعة بشكل طفيف في عام ٢٠٢٢، فلدينا ما يدعو إلى توقع استقرار سعر السهم ثم انتعاشه. ملحقات آلات البناء الهندية، أداة دلو القط.