موضوع استراتيجية صناعة آلات البناء 1: الرياح أم اللافتة؟ملحقات آلات البناء الهندية، أداة دلو القط
في هذه الورقة، تشير كلمة "الرياح" إلى الجانب السياسي للنمو المطرد، ويشير "القلب" إلى تقلب أسعار أسهم آلات البناء، ويشير "العلم" إلى التغيير الأساسي في آلات البناء.ومن خلال تحليل التغيرات في السياسة والأداء التاريخي لأسعار الأسهم والأساسيات الصناعية، نحاول إيجاد العلاقة بين الثلاثة.منذ شهر مارس، ارتفعت حرارة سياسة النمو المطرد تدريجيًا، وأظهرت سياسة النمو المطرد عدة مرات في التاريخ ارتباطًا بسعر سهم آلات البناء؛وفي عام 2022، من المتوقع أيضًا أن يشهد الطلب على صناعة آلات البناء تحسنًا هامشيًا.ملحقات آلات البناء الهندية، أداة دلو القط
لقد جاءت "رياح" سياسة النمو المطرد.
1) من المتوقع أن تستمر سياسة النمو المطرد.واقترح مؤتمر العمل الاقتصادي المركزي أن يكون العمل الاقتصادي في عام 2022 مستقرا ويسعى إلى التقدم مع الحفاظ على الاستقرار، مشيرا إلى اتجاه النمو الصناعي المطرد.من أجل تنفيذ قرارات وترتيبات اللجنة المركزية للحزب الشيوعي الصيني ومجلس الدولة وإفساح المجال كاملا لدور "ثقل" الاقتصاد الكلي، أصدرت اللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح ووزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات بشكل مشترك عدة سياسات لتعزيز النمو المطرد للاقتصاد الصناعي مع الأطراف المعنية في الآونة الأخيرة، وذلك لتحقيق أقصى قدر من تأثير السياسة، وتعزيز التشغيل المطرد للاقتصاد الصناعي بشكل فعال والسعي لتحقيق استقرار الوضع الاقتصادي الكلي العام.في الآونة الأخيرة، انقلب انتشار أسعار الفائدة على سندات الخزانة الصينية الأمريكية لأجل 10 سنوات رأسًا على عقب، مما قد يؤدي إلى مزيد من الأخذ بسياسات النمو المستقر.
2) يستمر تسليط الضوء على تنظيم الاستثمار في البنية التحتية لمواجهة التقلبات الدورية.في 7 أبريل، أعلنت السكك الحديدية الصينية عن بيانات التشغيل للربع الأول من عام 2022. وبلغت قيمة عقد البناء الرأسمالي الموقع حديثًا للسكك الحديدية الصينية في الربع الأول 543.45 مليار يوان، بزيادة قدرها 94.1٪ على أساس سنوي.وصل مبلغ عقد البناء الرأسمالي الموقع حديثًا في الربع الأول إلى أعلى مستوى في نفس الفترة في التاريخ.وفي الفترة من يناير إلى فبراير، ارتفع معدل نمو الاستثمار في الأصول الثابتة في البنية التحتية بنسبة 8.6% على أساس سنوي، وانتعش معدل النمو تدريجياً.وفي الفترة من يناير إلى فبراير، بلغ حجم السندات الخاصة الصادرة عن الحكومات المحلية 971.9 مليار يوان، بزيادة 452.8% على أساس سنوي؛وأصبح التقدم في إصدار السندات الخاصة للحكومات المحلية أسرع بكثير مما كان عليه في السنوات السابقة، ومن المتوقع أن يتسارع بدء المشاريع واسعة النطاق.ملحقات آلات البناء الهندية، أداة دلو القط
3) سياسة التنظيم العقاري بشرت في الاسترخاء الهامشي.ومنذ بداية العام، ظلت سياسات التنظيم والرقابة العقارية فضفاضة.بدءاً من دعم الطلب المعقول على شراء المنازل وتوسيع أرباح مشاريع سوق الأراضي، قمنا بتحسين الاتجاه التنازلي لضعف العرض والطلب في سوق العقارات.وفي الفترة من يناير إلى فبراير، زاد الاستثمار المكتمل في التطوير العقاري بنسبة 3.7% على أساس سنوي، وانخفضت مساحة البناء الجديدة بنسبة 12.2% على أساس سنوي، واستمرت منطقة البناء الجديدة في النمو بشكل سلبي.وباعتبارها مجالًا مهمًا لصناعة آلات البناء، فمن المتوقع أن يؤدي الاسترخاء الهامشي للسياسة العقارية إلى زيادة انتعاش الطلب في صناعة آلات البناء.
كيفية تحريك "قلب" سعر سهم آلات البناء
1) أدت العديد من سياسات النمو المستقر في التاريخ إلى ارتفاع سعر سهم قطاع آلات البناء.وبالنظر إلى الوراء على مدى العقد الماضي، شهدت الصين تقريبا خمس جولات من النمو المطرد في الأعوام 2008-2009، و2012، و2014-2015، و2018-2019، و2020.
إذا أخذنا شركة ساني للصناعات الثقيلة كمثال، فإن أعلى ارتفاع وانخفاض في سعر سهم ساني في الفترات الخمس المذكورة أعلاه كان 89.5%، 22.3%، 118.0%، 60.3% و148.2% على التوالي، وكان نطاق الارتفاع والانخفاض 49.3%، - 13.9%، – 24.2%، 52.7% و146.9% على التوالي.
يمكن ملاحظة أن سياسة النمو المطرد لعبت دورًا معينًا في تعزيز سعر سهم قطاع آلات البناء.
2) لا يزال بإمكان آلات البناء الحصول على نافذة استثمارية أفضل في الدورة الهبوطية.نحن نركز على تحليل أداء سعر سهم شركة ساني للصناعات الثقيلة في الدورة الهبوطية لصناعة آلات البناء من عام 2012 إلى عام 2016، والتي قد يكون لها أهمية مرجعية للاستثمار في هذه المرحلة:
تاريخيًا، لعبت سياسة النمو المطرد تأثيرًا تحفيزيًا إيجابيًا على سعر سهم شركة ساني للصناعات الثقيلة، ولا يزال من الممكن الحصول على فرص استثمارية أفضل في الدورة الهبوطية.نحن نعتقد أن نقطة انعطاف الأداء ونقطة انعطاف الطلب ونقطة انعطاف الطلب المتوقعة هي المفتاح للحكم على أداء سعر السهم في قطاع آلات البناء؛قد يؤدي التغيير المتوقع في الأوامر إلى الاستجابة المبكرة لسعر السهم، وقد يصبح الأداء مؤشرا متخلفا في الدورة الهبوطية.
3) لقد عكست هذه الجولة من التصحيح الحاد في سعر سهم قطاع آلات البناء بشكل كامل التوقعات المتشائمة لهذه الصناعة.منذ عام 2021، تم تعديل أسعار أسهم شركات Sany وZoomlion وXCMG وHengli وغيرها من شركات آلات البناء بشكل كبير، مع انخفاضات بنسبة 61.9% و55.1% و33.0% و62.0% على التوالي منذ ذروة سعر السهم الأخيرة.منذ الربع الثاني من عام 2021، استمرت بيانات المبيعات السنوية لمنتجات آلات البناء مثل الحفارات ورافعات الشاحنات وشاحنات المضخات في الانخفاض.يعتقد السوق بشكل عام أن صناعة آلات البناء قد دخلت في دورة ذروة / هبوطية بعد دورة تصاعدية مدتها خمس سنوات، ويعكس سعر السهم أيضًا هذه التوقعات المتشائمة.إذا كان من المتوقع أن يتحسن طلب الصناعة بشكل هامشي في عام 2022، فلدينا سبب لتوقع استقرار سعر السهم وانتعاشه.ملحقات آلات البناء الهندية، أداة دلو القط
وقت النشر: 15 أبريل 2022
